jk 黑丝 中国星河: 给以中科星图买入评级

中国星河证券股份有限公司吴砚靖,邹文倩近期对中科星图进行征询并发布了征询敷陈《2024年报事迹点评：低空云大开新的成漫空间》jk 黑丝，给以中科星图买入评级。

中科星图(688568)

事件：公司发布2024年报，2024年杀青营业收入32.57亿元（+29.49%），归母净利润3.52亿元（+2.67%），扣非归母净利润2.40亿元（+4.03%）。2024Q4杀青营业收入12.50亿元（+12.00%），归母净利润2.06亿元（-13.95%），扣非归母净利润1.69亿元（-2.70%）。

各业务板块营收自如增长，线上业务营收大幅增长：2024年分行业来看，特种界限板块营收10.03亿元（+19.92%）；政府业务板块营收9.56亿元（+28.91%）；企业业务板块营收2.56亿元（+10.90%）；航天测控板块营收2.88亿元（+25.90%）；表象生态板块营收5.63亿元（+47.36%）；线上业务板块营收1.03亿元，较上年同时增幅达到395.44%。公司要点打造星图云建树者平台、星图云灵通平台、数据因素商场和低空云四大材干出口。通过布局全产业链生态，积极拓展交易航天和低空经济，通过AI期间赋能与加持，以星图云为合手手，立异期间体制和交易情势，让空天信息材干赋能千行百业。

毛利率和用度率均略有高涨，应收账款盘活率下落：毛利率方面，2024年度公司举座毛利率49.59%，较上年同时增多1.26pct，主若是业务结构变化所致。用度率略有高涨，2024年度公司时候用度率31.86%，较上年同时增多3.03pct。其中，销售用度率7.56%，比拟上年同时增多0.11pct；措置用度率9.28%，比拟上年同时增多1.30pct；研发用度率14.99%，比拟上年同时增多0.18pct。2024年公司应收账款盘活率约为1.44，比拟上年同时的1.77进一步下落，回款材干有待普及。

要点布局低空界限新计谋，大开新的成漫空间：公司针对大范围高密度航行的安全、效用和资本问题，攻克了低空空域数字化构建期间、基于超算的大范围航行器低空安全及时计较期间，并于2025年1月发布了星图低空云V1.0，完成了数字空域构建、空域措置、航行做事等典型业务经由考据，与合肥市、青岛市开展了低空锤真金不怕火场共建，并与15家单元进行了计谋配合签约，拓展低空经济新界限、新场景。2025年1月，公司以“以天强空、以算制空”为主题，发布了低空界限的最新效果——星图低空云V1.0。该居品依托数字地球十圈层数据和天基卫星数据供给材干，聚集数字地球超等计较机而构建，以G-DGGS与GeoSOT空域网格剖分双引擎为中枢驱能源，提供低空全因素数据供给材干、低空网格构建材干、低空数字孪生构建材干和全时空数据计较材干。该居品提供腹地化航行做事平台委用、在线样板间和在线航行做事平台委用等三种低空做事委用情势。

投资惨酷：咱们瞻望公司2025-2027年杀青营收44.56/60.13/79.25亿，同比增长36.8%/34.9%/31.8%；杀青归母净利润4.80/6.93/9.58亿，同比增长36.5%/44.3%/38.3%；对应EPS分辩为0.88/1.28/1.76，对应动态PE为66.8/46.3/33.5。保管“推选”评级。

风险领导：回款不足预期的风险，商场需求不足预期的风险，商场竞争加重的风险，期间研发不足预期的风险，权谋事迹季节性波动的风险。

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证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，中航证券张超征询员团队对该股征询较为深切，近三年预测准确度均值为72.21%，其预测2025年度包摄净利润为盈利5.69亿，凭据现价换算的预测PE为54.99。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；往常90天内机构目标均价为58.86。

以上实验为证券之星据公开信息整理jk 黑丝，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资惨酷。